Bug Online

Tko će u Facebooku nastradati, odnosno, hoće li njegovi „uglednici“ baš kao i naši odlaziti iz tužiteljstva smrknuta lica i „bez komentara“? Čini se da hoće, ali je samo pitanje kada. Naime, za one koji ne prate pozornije, početna ponuda dionica kompanije bila je malo previše izrežirana i prilagođena velikim ulagačima koji su dobili posebne informacije o tvrtkinom poslovanju, a koje nisu bile dostupne manjim ulagačima. U svemu je sudjelovao i Morgan Stanley koji je za Facebook organizirao IPO i koji za sobom već ima seriju optužbi zbog drugih prekršaja, ali i niz presuda zbog nepoštenog poslovnog ponašanja na burzi, ali i šire ili, jednostavnije rečeno, lopovluka.

Prema pisanju Reutersa i Business Insidera, dok je trajao Facebookov „road show „ za predstavljanje inicijalne ponude dionica, aranžeri izdanja (među kojima su uz Morgan Stanley i Goldman Sachs i JP Morgan – sve ekipa koju znamo po problematičnim poslovnim potezima koje su spašavali porezni obveznici i koji su i uzročnici financijske krize koja još traje) su odjednom smanjili procjene budućih prihoda tvrtke i o tome obavijestili samo velike ulagače, uglavnom globalne fondove, dok su manji ulagači ostavljeni u neznanju i s prethodnim „procjenama“ (gotovo sigurno izmišljenim) o poslovanju tvrtke u idućim kvartalima.

Prema pisanju na Business Insideru, 9. svibnja Facebook je SEC-u (Security and Exchange Commission) predstavio dodatak svom prospektu koji je bio u suprotnosti s onim ranije iznesenim, a koji spominje iskustvo iz drugog kvartala iz kojega je jasno da se neće povećavati broj oglasa. Iz prilično nejasno složene nadopune prospekta, može se indirektno iščitati da će se nastaviti rezultati iz prvog kvartala koji su bili loši i ispod ranijih očekivanja analitičara.

Nakon objave ovoga dodatka, sva tri aranžera izdana smanjili su svoja predviđanja za drugi kvartal  i čitavu godinu, ali to nisu objavili u pisanoj formi koja je dostupna svim ulagačima, već su usmeno priopćili novosti samo najvećim ulagačima.

S obzirom da je nadopuna prospekta pisana vrlo nejasno, gotovo samo kao formalna zaštita Facebooka koji bi se kasnije mogao pozvati na tu jednu rečenicu i reći da je sve pošteno objavio, ostaje nejasno kako su sve tri burzovne kuće i njihovi analitičari odmah shvatili o čemu se radi?

Prema Business Insideru, očito im je netko iz Facebooka objasnio o čemu se zapravo radi. Business Insider nikoga ne navodi poimence, ali je uz tekst objavljena slika Facebookovog financijskog direktora Davida Ebersmana, dok je, za sada, Zuckerberg van ove priče.

Posljedica svega ovoga je da su još tijekom Zuckerbergovog road showa veliki ulagači odjednom postali svjesni o čemu se radi i počeli razmatrati smanjenje narudžbi dionica, histerija zbog početka prodaje Facebooka kod manjih ulagača i javnosti općenito bivala sve veća.

Stoga je glavni aranžer ponude za Facebook, Morgan Stanley, navodno odlučio da postoje zapravo dvije razine cijene dionica za različite ulagače. Institucionalni, veliki ulagači neće ići preko 32 dolara po dionici sada kada znaju da je zarada od oglasa manja od očekivane. Manji pojedinačni ulagači kojima procjene nisu ažurirane su bili spremni platiti do 40 dolara po dionici – daleko više od onih dobro informiranih.

Kako su znali da će se veliki dio početne ponude dionica prodati velikom broju manjih ulagača, Morgan Stanley je odlučio cijenu postaviti na 38 dolara, te alocirao početnu ponudu najvećim dijelom manjim ulagačima, umjesto velikim institucionalnim, što je navodno vrlo neobično za ovakva tip ponude dionica.

Iako je u početku prvog dana trgovanja (18. svibnja) Morgan Stanley svojim vlastitim kupovanjem Facebookovih dionica po 45 dolara držao cijenu na 42 dolara, pa na nešto preko 40 dolara, do kraja dana je ona pala na malo preko 38 dolara. Danas je već na 31 dolar jer Morgan Stanley ne može držati cijenu visokom vlastitim kupovanjem jer bi sigurno imao goleme gubitke.

Na sve su odlučili reagirati u SEC-u i FINRA-i, te je i tužiteljstvo država Massachusetts odlučilo povesti istragu o Facebookovoj prodaji dionica, a predan je i zahtjev Stanley Morganu da se očituje o čitavoj priči.  

Navodno se mogu očekivati i milijunske privatne tužbe manjih kupaca koji su daleko preplatili vrijednost dionica.

Tko će u zatvor, još nije posve jasno, ali netko će gotovo sigurno završiti iza rešetaka.