Prvi pogled na listu odmah daje odgovor. Dok tvrtke za umjetnu inteligenciju bilježe snažan rast, njihovi glavni izvršni direktori ne nalaze se na vrhu ukupnih lista kompenzacija. Umjesto toga, etablirane tehnološke tvrtke i diversificiranije tehnološke kompanije dominiraju ljestvicama najbolje plaćenih, pri čemu kompenzacija temeljena na dionicama sada čini 70-75% ukupnih paketa plaća. Zanimljivo je analizirati zašto uspjeh Ai kompanija ne garantira automatski mjesto na vrhu lista?

Jensen Huang ne vodi liste

Jensen Huang iz Nvidia tvrtke predstavlja najočigledniji primjer kako rast sektora umjetne inteligencije može  ali ne mora utjecati na kompenzacije. Njegova ukupna kompenzacija povećala se za 60% na 49,9 milijuna dolara u 2024. godini, pri čemu su najveća povećanja vezana uz nagrade od dionica koje odražavaju uspješnost Nvidia tvrtke tijekom ekspanzije. Međutim, nije osiromašio, Huangova neto vrijednost porasla je s 3 milijarde dolara u 2019. godini na 100 milijardi dolara do lipnja 2024. godine, kada je Nvidia dosegnula tržišnu kapitalizaciju od 3,34 bilijuna dolara i postala jedna od najvrjednijih tvrtki na svijetu.

Unatoč ovim nesumnjivo neviđenim brojkama rasta, Huangova godišnja kompenzacija od 49,9 milijuna dolara ne plasira ga među prvih 10 najbolje plaćenih glavnih izvršnih direktora. Ovaj podatak ilustrira važnu razliku između rasta neto vrijednosti kroz posjedovanje dionica i formalne godišnje kompenzacije. Medijan kompenzacije za glavne izvršne direktore S&P 500 tvrtki porastao je na 17,1 milijuna dolara u 2024. godini, što predstavlja povećanje od 8% u odnosu na prethodnu godinu, uglavnom potaknuto uspješnošću tehnoloških tvrtki i onih povezanih s umjetnom inteligencijom.

Tko su onda najviše plaćeni tehnološki CEO-ovi

Tim Cook iz Apple tvrtke zaradio je "samo" 74,6 milijuna dolara u 2024. godini, što predstavlja povećanje od 18% nakon što je upravni odbor povećao nagradu kroz vlasničke dionice. Ted Sarandos iz Netflix tvrtke primio je 61,9 milijuna dolara kao suizvršni direktor, što je povećanje od 24,3%. Zanimljivo je da se među najbolje plaćenima nalaze i čelnici iz drugih sektora, poput Ricka Smitha iz Axon Enterprise tvrtke s 165 milijuna dolara za proizvođača kamera te Lawrencea Culpa iz GE Aerospace s 87,4 milijuna dolara.

Dionice su postale srž kompenzacijskih paketa

Struktura modernih kompenzacijskih paketa glavnih izvršnih direktora značajno se promijenila u posljednjih nekoliko godina, pri čemu nagrade od dionica sada dominiraju ukupnom kompenzacijom. Prosjek nagrade od dionica porastao je gotovo 15% u 2024. godini u usporedbi sa samo 4% za osnovne plaće. Ova promjena znači da kompanije vežu kompenzaciju čelnika s dugoročnom uspješnošću tvrtke i vrijednošću za dioničare.

Tipična struktura kompenzacija glavnog izvršnog direktora danas se sastoji od nekoliko komponenti s različitim udjelima. Osnovna plaća čini 10-20% ukupne kompenzacije i obično se kreće između 1 i 3 milijuna dolara. Godišnji bonus u gotovini predstavlja 5-15% ukupne kompenzacije, dok dugoročni poticaji na dionice čine 70-75% ukupnog paketa. Ostale kompenzacije, uključujući sigurnost, povlastice i beneficije, čine 2-5% ukupne kompenzacije.

Kako funkcioniraju dionice vezane uz performanse

Najveći dio CEO plaće, oko 70%, čine dugoročne nagrade vezane uz dionice. Od toga je čak 60% ovisno o tome koliko dobro tvrtka posluje kroz godine. Poanta je jasna - direktori će se fokusirati na dugoročni uspjeh firme, a ne na kratkoročne trikove koji podižu rezultate samo privremeno.

Kako se računa uspjeh? Prvo se gleda koliko je porasla cijena dionice u 3-5 godina. Zatim rast prihoda - tehnološke firme obično ciljaju 20-30% godišnje. Važno je i dosegne li tvrtka određenu tržišnu vrijednost, kolika joj je profitna marža i kako se drži u odnosu na konkurenciju po povratima dioničarima. Rick Smith iz Axon Enterprise predstavlja primjer kako ova struktura funkcionira u praksi - 98% njegove kompenzacije od 165 milijuna dolara došlo je od bespovratnih sredstava povezanih s uspješnošću vezanih uz cijenu dionica tvrtke i operativne ciljeve do 2030. godine. Ako se postavljeni ciljevi ne ispune, nagrada bi se mogla potpuno eliminirati.

Tehnološki sektor i dalje dominira, ali s iznenađenjima

Analiza po industrijama pokazuje da tehnološki sektor i dalje predvodi u kompenzacijama, ali unutar njega postoje značajne varijacije. U području poluvodnika ističu se Broadcom, Nvidia i AMD, dok u softverskom i oblačkom računalstvu dominiraju Microsoft, Salesforce i Adobe. Sektor kibernetičke sigurnosti predstavljaju Palo Alto Networks i CrowdStrike, a u potrošačkoj tehnologiji Apple i Meta, iako Mark Zuckerberg prima minimalnu formalnu kompenzaciju.

Ostale visoko plaćene industrije uključuju medije i zabavu gdje se ističu Netflix, Disney i Warner Bros Discovery, zdravstvo i biotehnologiju s više farmaceutskih glavnih izvršnih direktora u rasponu od 50 milijuna dolara, financijske usluge s čelnicima velikih banaka i tvrtki za upravljanje imovinom te industriju i zrakoplovstvo s kompanijama poput GE, Caterpillar i Boeing.

AI mijenja pravila kompenzacijske igre

AI boom mijenja i način na koji se plaćaju CEO-ovi. Tvrtke sada čekaju 5-7 godina da vide rezultate, jer AI transformacija traje dugo. Pravilo je postalo jednostavno: ili zaradiš 100+ milijuna dolara ili ništa, ovisno o tome postigneš li ciljeve.

AI kompanije postavljaju gotovo nemoguće ciljeve - neki direktori dobit će bonus tek kad tvrtka vrijedi milijardu ili više dolara. Prati se i koliko dobro rade AI modeli, jesu li podatkovni centri efikasni i koliko prihoda stvarno dolazi od umjetne inteligencije.

CEO vs. prosječne plaće 191:1 - opravdano?

I na kraju, možda najvažniji podatak koji tjera na duboko razmišljanje i pisanje puno dužih i kompleksnijih analiza: kompenzacija glavnih izvršnih direktora sada u prosjeku iznosi 191:1 naspram prosječne plaće zaposlenika u S&P 500, što je značajno povećanje s 158:1 u 2018. godini.